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            傢電國企改革啟發:成敗系於機制是否理順

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            建材網】9月13日,深寶書網下載手機版化國企改革的指導意見正式發佈,新一輪國企改革箭在弦上。從傢電業的歷史看,機制理順的公司業績好、潛力大,機制理不順的公司始終很難突破既有的束縛。
              國內彩電業三個龍頭公司中,創維是民營控股,海信二級以下子公司都實行瞭管理層持股,TCL也已經完成混合所有制改革。中國白電三巨頭的情況也差不多,美的是民營控股;海爾集團雖說是集體所有制企業,但在上市公司青島海爾的層面,已實行瞭管理層股權激勵;格力電器目前是國有控股,在之前實施的管理層激勵計安全劃中,高管層已持有公司股權。
              由此不難看出,管理層激勵到位,是中國領先的傢電企業的成長動力之一。
              TCL的體制改革就是一個例子。表面上,TCL集團目前的靠前大股東是廣東省惠州市國資委旗下的“惠州投控”,但實際上,TCL集團董事長李東生已經是公司較大的股東。李東生個人名義上是TCL集團的二股東,但加上通過TCL高管團隊合資公司在TCL集團中持有的股權,安全其直接、間接持有TCL集團的股權,已超越“惠州投控”。
              在今年3月份的一個發佈會上,李東生不經意間透露,“(TCL集團)完成57億元增發後,我已是(TCL集團)靠前大股東”。這意味著經歷瞭18年的漫長改制,TCL今年終於徹底完成瞭MBO(管理層控股)。
              惠州市政府一向開明,1997年便批準TCL集團進行經營性國有資產授權食品經營試點,並與李東生簽署瞭為期5年的放權經營協議。根據協議,TCL到1996年的3億元凈資產全部劃歸惠州市政府所有,此後每年的凈資產回報率不得低於10%。如果多增長10%-25%,管理層可獲得其中的15%;多增長25%-40%,管理層可獲得其中的30%;多增長40%以上,管理層可獲得其中的45%。&衛生ldquo;增量獎股”繞開瞭國企以存量資產改制在定價上的尷尬。經濟學傢周其仁將其稱為“面向未來訂立的契約”。
              李東生曾表示,1996年TCL的銷售收入隻有30多億元,到2001年,銷售收入已經提高到100多億元,當年上繳的稅收應該是幾千萬元,企業的利潤也大幅度增長。國有資產不單單是保值而且是快速地增值。改制前,國有資產評估瞭3億衛生多元。改制後,政府拿回瞭20多億元,國有資產放大瞭好幾倍。“TCL的改制,沒有原罪”。
              TCL集團2004年整體上市後,惠州政府在TCL的持股比例從40%左右,經過不斷減持,到2008年降至12.7%。而在渡過瞭國際化並購的陣痛、公司重回成長軌道之後,2011年TCL集團再次啟動瞭管食品理層期權激勵制度。李東生在國際金融危機、中國資本市場低迷期間,多次通過認購TCL及旗下子公司的股權,來提振資本市場的信心,並參與TCL多次增發認購。
              2014年,TCL集團啟動瞭新一輪定向增發,募資57億元,包括紫光通信、國開系的安全三隻基金,以及李東生為首的TCL管理層,當然還有“惠州投控”,都參與瞭認購新股。這次增發不僅為華星光電二期項目提供瞭40億元建設資金、為TCL集團補充瞭17億元流動資金,從現在看,更是TCL徹底完成MBO的“臨門一腳”。
              去年,TCL集團的營業收入首次突破1000億元食品,凈利潤超過30億元。惠州市政府“放權”之後,TCL的“蛋糕”越做越大,政府雖然持股比例減少瞭,但由於激發瞭公司管理層的積極性、企業得到壯大發展,地方政府分到的比固守原來的蛋糕要大得多。
              海信,是國企混合所有制改食品革的另一個成功例子。
              早在2001年,山東省青島市體改委批準,以海信集團為主發起人聯合公司經營層人員周厚健、於淑珉、劉國棟等7人,以發起方式設立青島海信電子產業控股股份有限公司。除海信集團保留國有獨資外,集團所屬企業包括後來成立的企食品業基本實現瞭混合所有制。
              海信集團混合所有制的特點為國有股權控股;管理層持股相對集中;調離、離職、退休後,管理層擁有的股權必須賣掉。
              周厚健曾安全說:“我認為股權激勵是企業對管理層中長期激勵的較好方式。在崗位發揮作用的人為企業貢獻價值有大小。企業幹得好,他本人收益也好,企業幹得差他本人損失也大。我認為股權激勵比財務投資好,在於公司外的人投入的資本發揮不瞭如此作用。
              “海信集團是國有獨資企業,有一些歷史原因沒有改制。我們在集團之外食品做股權激勵,目的就是讓這部分股權永遠留在崗位上。你在這個崗位就亞洲AV 日韓AV 歐美在線觀看有股權的所有權、收益權;但沒有支配權,不可以轉讓、抵押。但到目前為止,像海信這樣做安全的還是比較少的。”周厚健去年在接受包括等媒體采訪時強調,即便他本人退休,他的股權也不能帶走。
              他說:“當時青島市給我們的股權是終身制的,但我們認為從企業長遠考慮不好,好機制才是較重要的。”
              周厚健說,從海信控股到下面的孫公司,食品員工持股比例一般占總股本的30%-50%。持股比例太小對員工激勵的范圍不夠,太分散也不利於快速決策,持股太大也不行。除瞭員工滿意,也要讓國資委滿意。而國資委滿不滿意,關鍵衛生是股東投資要增值。
              事實上,在競爭激烈的彩電業,海信一直食品保持良好業績和技術創新的激情。去年,包括彩電、白電、智能交通等產業的海信集團,銷售收安全入也首次突破1000億元。
              所以,去年國務衛生院國資委曾請周厚健向100多傢央企做報告,介紹海信“混改&食品rdquo;經驗。